唐纳德.特朗普但愿动力价钱镌汰。1月20日他宣誓成为群众最大石油坐蓐国的总统后，他大要能遂愿以偿，但这并不是因为他所说或作念的任何事情。

　　预测来岁油价将着落，原因是行将出现供应多余。好意思国石油产量创记载，而群众最大石油入口国中国的需求放缓，因后来疫情时间的经济复苏势头松弛。

　　悲不雅神气席卷动力商场，推动好意思国原油价钱本年着落约1%，群众基准布伦特油价着落逾越4%，交游员们缅思供需失衡。

　　 Rapidan Energy Group总裁Bob McNally暗意：“特朗普可能会红运，由于基本面原因，油价会着落，而不是因为他在赴任第一天或之后作念了什么。”

　　沙特阿拉伯、俄罗斯以过头他六个OPEC+成员国已推迟增多产量的狡计，直到4月才会摄取行径，以撑捏价钱并戒备价钱进一步着落。外洋动力署预测，即便OPEC+络续保捏逐日不错进入商场的数百万桶石油，2025年也曾会有每天95万桶的供应多余。

　　字据好意思国银行和RBC Capital Markets的预测，2025年布伦特油价预测将在每桶65好意思元傍边交游，好意思国原油价钱为61好意思元，这些价钱比刻下水平低逾越8好意思元。

　　尽管一些商品分析师的预期不如如斯悲不雅，但确实莫得东说念主以为油市会在2025年迎来实在的牛市。举例，UBS以为，最可能的戒指是油价在2025年变化不大，布伦特油价将平均保捏在每桶80好意思元傍边，受到更强盛需乞降比其他预测者更小的多余的撑捏。

　　讪笑的是，特朗普可能成为改变价钱走势的关节要素。尽管他但愿油价镌汰，但若是他对伊朗和委内瑞拉的石油出口进行打压，可能会产生相悖的成果，Rystad Energy的地缘政事分析师Jorge Leon暗意。

　　另一方面，特朗普恫吓征收关税可能要到2026年才会开动影响群众需求，Leon补充说念。“特朗普对2025年略微偏乐不雅，对2026年则偏悲不雅。”

　　雪佛龙是首选

　　若是油价莫得大幅波动，特朗普但愿增多坐蓐的愿望可能会变得不切实质，至少在短期至中期内是这么。字据动力部的预测，好意思国脉年的石油坐蓐预测将达到1320万桶/日，并可能在2025年增至1350万桶/日。

　　联系词，若是好意思国原油价钱保捏在刻下水平，坐蓐可能会停滞致使下降，字据UBS上周的连接叙述，一些好意思国页岩油坐蓐商需要好意思国原油价钱达到每桶70好意思元才能盈利钻井。

　　在油价基本捏平的环境下，UBS以为，石油巨头埃克森好意思孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)最有可能为激动带来往报，因为它们具有“强盛的钞票欠债表和特有的钞票”。

　　埃克森好意思孚本年高潮约8%，寥落了动力板块的举座瓦解，尤其是在完成收购Pioneer Natural Resources后瓦解出色。联系词，UBS以为，雪佛龙在2025年可能会寥落埃克森好意思孚，因为雪佛龙股票前程有更多催化剂。

　　字据UBS的分析，雪佛龙可能会在第一季度开动在哈萨克斯坦的项生分产，到年中达成好意思国二叠纪地区坐蓐100万桶/日的指标，并在第三季度完成收购Hess Corporation。

　　分说念扬镳

　　这两家抽象性石油巨头，既从事勘察坐蓐，又从事真金不怕火油和商场营销，正在摄取不同的2025年投资狡计，这标明它们将络续字据商场变化变调战略，而不单是是趋奉新总统的意愿。

　　雪佛龙狡计在2025年削减20亿好意思元的本钱支拨，专注于削减成本并进步利润。另一方面，埃克森好意思孚则狡计将本钱支拨从本年的260亿好意思元增多至270亿好意思元至290亿好意思元之间，增幅最高可达30亿好意思元。

　　 Mizuho Securities动力期货主宰Bob Yawger暗意：“雪佛龙正在狡饰增多本钱支拨，而埃克森好意思孚则对油市更为乐不雅。”

　　 UBS为雪佛龙设定的指标价钱为195好意思元，比较周二收盘价148.11好意思元将有望高潮约30%。该行给埃克森好意思孚设定的指标价钱为149好意思元kaiyun网址，意味着比108.01好意思元的收盘价将高潮37%。