开云官方同比增逾四成；华泰证券（26.32亿元-Kaiyun (中国)智能科技股份有限公司官网

财联社11月5日讯（记者 陈俊兰）跟着上市券商三季报表示收官，投行业务交出一份暖意齐全的成绩单。

财联社证实上市券商三季报统计，44家上市券商前三季度悉数已毕投资银行业务手续费净收入316.61亿元，较旧年同期的249.92亿元增长26.7%，在股权融资市集融会回暖的带动下，投行成为券商各业务条线中拓荒弹性最大的板块之一。

看点一：中金反超，前三家吃掉七成增量

记者梳剪发现，收入跳动30亿元的机构由旧年同期的1家增至3家，跳动20亿元的由3家增至5家。与旧年同期比拟，头部阵营的最大变化在于座席更替。

旧年同期，中信证券以36.89亿元的投行净收入位列行业第一，是唯独一家收入跳动30亿元的券商；本年前三季度，中金公司以53.14亿元、同比大增80.7%的成绩完成反超，中信证券以51.24亿元、同比增长38.9%暂居第二，两家券商联袂站上50亿元台阶。

国泰海通以37.39亿元位列第三，同比增逾四成；华泰证券（26.32亿元，+35.1%）、中信建投（22.45亿元，+21.6%）分列第四、第五位。前五大券商悉数收入190.52亿元，占44家券商总量的60.2%；前十名悉数占比更达73.9%，“强人恒强”形式进一步固化。

中金的反超有形式端撑握。Wind数据长远，中金公司前三季度港股IPO保荐鸿沟849.33亿港元、保荐36家，均居行业首位；A股IPO承销募资679.75亿元亦列第一。硬科技与“A+H”两条干线，碰巧落在跨境承作念能力最强的机构手里。

看点二：低基数高增速除外，特质券商靠可转债与区域形式解围

头部除外，大中型券商大量获取三成以上的隆重增长。国金证券以9.56亿元（+23.8%）升至行业第六；东吴证券（8.17亿元，+37.0%）、国信证券（8.08亿元，+32.9%）、浙商证券（6.73亿元，+33.1%）均稳步上行；广发证券、招商证券增速尤为亮眼，远离已毕7.74亿元（+50.2%）、7.29亿元（+43.1%）；中泰证券（+38.2%）、财通证券（+61.8%）亦发扬不俗。

记者防备到，部分券商的投行业求已毕增长，成绩于可转债市集回暖提供了切进口，前三季度60家公司刊行可转债、募资685.72亿元，同比增长56.2%，国金、浙商、西部在可转债承销金额上均干与行业前十。

与此同期，增速榜前线多属低基数。华林证券同比增长298.21%，但收入仅由0.12亿元升至0.47亿元；华夏证券增长95.71%，由0.13亿元升至0.25亿元，两家悉数增量不及0.5亿元。

剔除基数效应后，5家增幅超50%的机构中，财通证券（+61.77%）、广发证券（+50.16%）更具鸿沟兴致；招商证券（+43.06%）、中泰证券（+38.17%）、东吴证券（+37.04%）、浙商证券（+33.07%）、国信证券（+32.93%）组成第二梯队。

看点三：23家收入下滑，尾部承压融会

暖意之下，分化同步加重。44家券商中，21家投行净收入同比正增长，23家出现下滑，占比跳动五成。东方证券同比下落21.7%，但仍以9.18亿元守住第七名；天风证券下落30.8%，光大证券下落25.2%，兴业证券下落6.0%；位列前十的申万宏源亦小幅下滑2.6%。

部分券商承压更甚。华安证券、国海证券投行收入同比远离缩水71.6%和70.8%，名次滑落至第39、40位；华鑫股份下落48.0%，朴直证券下落32.9%，红塔证券下落29.0%。收入体量不及1亿元的券商已达11家，与头部阵营的断层差距进一步拉大。

股权融资回暖与“三投联动”共塑行业生态

关于投行业务的后续演绎，多家券商研报的不雅点握积极作风，A股股权融资节拍边缘握续改善，港股市集保握活跃、同比提振权贵，具备企业客户资源、专科工作能力及跨境工作能力的头部券商，有望在投行业务生态演进中接续起初。

中证协数据长远，2026年上半年证券公司过甚另类投资子公司参与科创板、创业板及北交所IPO跟投约8.6亿元，累计投资鸿沟接近400亿元，”询查、投资、投行”三投联动带来的浮盈开释，正成为行业盈利的新弹性开首。中恒久看，机构将券商行业成长逻辑轮廓为三大叙事，进款移动配景下的钞票搞定机遇、跨境投融资需求下的外洋业务彭胀，以及科技海浪下的投行与投资业务受益。

不外亦有不雅点教唆，IPO承销金额前五大券商已占据近大概市集份额，形式储备向头部聚首的趋势未改，中小券商投行业务的解围仍濒临检修开云官方，依托细分赛说念与区域资源构建特质竞争力，或成为其施行旅途。