本文开首：时间周报 作家：张汀雯kaiyun网站

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2月10日，ST开元（300338.SZ）控股推进股权拍卖风云谨慎落槌。公司控股推进江勇所握486.64万股股权，在历经190次强烈出价后，被奥妙东谈主士钟革拍得，最终成交价高达1817.30万元，较起拍价溢价率约28.95%。

这场强烈的法拍背后，还牵连着“最牛天神投资东谈主”龚虹嘉的重整买卖。

凭借对海康威视的投资一战封神，与陈春梅二东谈主以675亿元身家置身2025年胡润百富榜的龚虹嘉，连年来对A股窘境钞票频频脱手。当今，除了参与重整ST开元、*ST长药（300391.SZ）两家上市公司外，这位成本大佬还曾涉足重整后退市的天翔环境。

不外，天翔环境痛恨退市、*ST长药深陷财务作秀泥潭，接连“踩坑”让其一贯的重整口头岌岌可危。这位凭借海康威视一战封神的“最牛天神投资东谈主”，能否让ST开元走出重整困局？

“（重整）有新弘扬将实时透露，请情切后续公告。”2月10日，ST开元证券部琢磨东谈主士向时间周报记者示意。

股权拍卖落定，疑似奥妙牛散出没

时间周报记者谛视到，这次拍得江勇所握486.64万股的奥妙东谈主士钟革与一位活跃在法拍市集的驰名牛散同名，该牛散曾参与新里程（002219.SZ）、*ST椰岛（600238.SH）、*ST新潮（600777.SH）等多家上市公司的股权功令拍卖。

值得谛视的是，此前，2月2日，ST开元控股推进一致行径东谈主之一江胜所握的219.43万股已被苏民成本有限公司拍得，占公司总股本的0.54%；2月4日，另逐个致行径东谈主赵君原定拍卖的520.85万股股份因全额偿债已撤退股权拍卖。

据ST开元2月10日晚间公告透露，若江勇、江胜所握公司股权拍卖完成并股权变更过户后，江勇与其一致行径东谈主共计握股比例将由10.78%降至9.03%，但上述悉数拍卖事项均未导致公司限制权发生变更。尽管限制权未变，但密集的股权拍卖背后，是ST开元难以挣脱的策动泥沼。

四肢一家主营干事陶冶的上市公司，ST开元因2023年度经审计的期末净钞票为负值，于2024年5月被实施退市风险警示，堕入“保壳”危急。

2024年12月，龚虹嘉旗下深圳嘉谈功程股权投资基金（有限合资）（以下简称“嘉谈功程”）脱手“驰援”。嘉谈功程不仅向ST开元全资子公司上海恒企专修学院有限公司（以下简称“恒企陶冶”）无偿赠与2.3亿元现款，还以账面原值受让恒企陶冶对上海天琥云陶冶科技有限公司（以下简称“上海天琥”）的5799.40万元应收债权。

在“嘉谈系”介入后，2025年6月10日，ST开元排除退市风险警示，暂时袪除“保壳”危急。不外，因其2024年财报中，中审亚太管帐师事务所（独特常常合资）出具了带握续策动紧要不笃定性段落的无保钟情见审计阐明，公司不息实施其它风险警示。

诚然龚虹嘉的介入为ST开元注入了强心剂，但ST开元的基本面并未出现骨子性改善。2025年三季报暴露，ST开元前三季度已矣营收1.13亿元，归母利润为耗损6348.69万元，策动行为现款流净额为-9743.86万元，营收、利润、现款流三重承压。且2019至2024年间，公司扣非净利润聚拢耗损，主业疲软窘境难以扭转。

最新事迹预报暴露，ST开元2025年瞻望归母净利润为-1.69亿元~-8450万元，且净钞票为负，年报透露后或被实施*ST警示，保壳之路再生变数。

2月10日，科方得斟酌机构负责东谈看法新原向时间周报记者示意，ST开元保壳关节在于能否通过重整引入有用钞票、已矣净钞票转正并改善握续策动才气。“因主业疲软、债务问题悬而未决且技巧伏击，若年报透露后公司净钞票仍为负，将径直濒临退市风险。同期，推进债务问题握续发酵或拖慢重整进度，增多不笃定性。”

值得一提的是，ST开元的预重整自2024年9月被法院裁定准许后，已屡次延永恒限，限定当今，仍处于预重整延伸阶段，尚未参加谨肃肃整才气。

接连踩坑窘境钞票，龚虹嘉重整口头遇考

四肢ST开元的重整投资东谈主，龚虹嘉旗下“嘉谈系”的介入，曾被市集视为公司的“救命稻草”。

2024年11月，*ST开元及临时责罚东谈主与嘉谈功程及/或其指定方签署《重整投资合同》，笃定其为公司重整投资东谈主。按每10股转增不跨越15股的比例实施成本公积金转增股本。

凭据权利迤逦决议，公司成本公积转增股票不向原推进分拨，除用于赔偿债务外，剩余股份由重整投资东谈主以不低于1.15元/股的价钱受让，其支付的重整投资款不低于2.5亿元。

其中，嘉谈功程指定的产业投资东谈主拟握股29.99%，重整完成后公司实控东谈主或将变更为龚虹嘉、陈春梅爱妻。

这一操作，延续了龚虹嘉一贯的“成本公积转增+产业整合”重整口头——通过成本公积转增股本引入投资资金，化解企业债务压力，同期依托本人产业资源，推动办法公司业务转型升级，已矣价值重塑。

不外，跟着天翔环境、*ST长药接连“爆雷”，这一曾被委用厚望的重整口头，也被推上了公论风口。

天翔环境是龚虹嘉A股窘境钞票布局的首个重整失利案例。2021年，嘉谈系旗下四川嘉谈博文生态科技有限公司（下称“嘉谈博文”）四肢重整投资东谈主入主天翔环境，成为公司控股推进，但由于公司提交的收复上市恳求文献不顺应深交所规矩，最终天翔环境于畴昔8月谨慎退市。

而其布局的另一家办法*ST长药，处境相通笨重。2025年5月，嘉谈博文以5.93亿元认购*ST长药2.45亿股转增股份，成为公司控股推进，嘉谈博文甘心注入中药材栽培等产业资源，蓄意打造“生态农业+医药制造”的协同体系。

但只是半年后，*ST长药便因涉嫌如期阐明财务数据无理记录被证监会立案看望，若后续被认定波及紧要造孽强制退市情形，公司股票将濒临拒绝上市，嘉谈系的5.93亿元或将“血本无归”。

张新原合计，龚虹嘉的“成本公积转增+产业整合”口头在表面上可通过成本运作和业务注入救援窘境企业，但在天翔环境、*ST长药中出现风险，主因办法公司基本面过差或整合不足预期。重整买卖仍有契机，但需更严慎遴荐办法并强化试验，市集对其口头的有用性存疑，后续收效案例至关关键。

不祥是不想再作念深耕窘境钞票的“ST专科户”了，到了2026年，龚虹嘉将眼神投向了另一上市公司久量股份（300808.SZ）。

2月3日，龚虹嘉旗下武汉嘉谈虹珊股权投资责罚合资企业（有限合资）（以下简称“嘉谈虹珊”）四肢十堰汉江智联企业责罚合资企业（有限合资）（以下简称“汉江智联”）的常常合资东谈主，通过汉江智联受让久量股份控股推进表层30%财产份额及49%股权，已矣对久量股份的辗转握股。

久量股份主业为LED照明产物的瞎想、研发、坐蓐和销售。连年来，公司新拓展了便携式储能产物系列，主要利用于户外行为、济急救灾等场景。2025年，其瞻望归母净利润耗损6600万元~8600万元，事迹濒临较大压力。

从深耕退市角落的ST公司，到布局事迹承压但仍有主业撑握的上市公司kaiyun网站，龚虹嘉的投资河山迤逦，背后或是对过往重整口头的真切反想。但限定当今，ST开元的重整仍无骨子性冲突，久量股份的业务周转也尚需时日，龚虹嘉的成本棋局仍充满不笃定性。